招商资管摘下年内首张券商资管公募牌照14家同台竞技者谁将胜出？

提交申请材料6个月后，招商证券资产管理有限公司公开募集证券投资基金管理业务资格被证监会核准。

21世纪经济报道记者了解到，目前，招商资管正在筹备相关业务，待证监会验收合格后，将正式领取公募业务相关经营许可证。

招商资管是今年内首家获批公募基金管理业务资格的券商资管，至此，全市场具备公募“牌照”的券商资管扩容至14家。

除了招商资管，今年以来，广发证券资管、兴证资管、光大证券资管、安信证券资管先后提交了申请材料，意欲获取公募基金管理业务资格，目前正在等待审批。

旗下7只公募产品

今年1月初，招商资管提交的开展公募基金管理业务资格申请材料获证监会接收。6个月后，便顺利获得了监管核准。

随后，招商证券公告称，公司的全资子公司招商资管将按照相关法律法规和有关规定的要求，自批复之日起6个月内完成公开募集证券投资基金管理业务的筹备工作，并在换领经营证券期货业务许可证后，开展公开募集证券投资基金管理业务。

公开资料显示，招商资管成立于2015年4月，注册资本10亿元，前身为招商证券资产管理总部，也是国内最早获得受托资产管理、创新试点、QDII资格的券商资产管理公司之一。

根据中国证券投资基金业协会刚刚公布的数据，截至今年二季度末，招商资管旗下私募资产管理月均规模为1545.28亿元，在证券公司私募资产管理月均规模排名中位于第11名。

同时，截至今年二季度末，招商资管旗下还有7只由大集合产品改造而来的公募基金，合计管理规模为387.39亿元。

其中，招商资管智远天添利的管理规模达到379.33亿元，该产品为货币型基金。其他几只产品则包含中短债基金、灵活配置型基金、二级债基和偏股混合型基金，单只基金的管理规模普遍在1亿元左右。

拿到公募“牌照”之后，招商资管将如何布局公募基金业务？

外界最先看到的是，该公司的高管队伍已经有了变化。7月19日，招商资管公告新任张良勇为公司董事长。张良勇自2003年6月起，就已任职于招商证券研究发展中心。其中，2022年1月至2023年4月任招商证券研究发展中心总监；2021年4月至2023年6月兼任招商证券研究发展中心研究部总经理。

招商证券是行业内较早布局公募基金业务的券商之一。

在招商资管顺利申请到公募基金管理业务资格之前，招商证券持有博时基金49%的股权，为后者第一大股东；同时，招商证券还持有招商基金45%的股权。

同台竞技的挑战

事实上，不只是招商证券，其他大中型券商也希望借道资管子公司来强化公募产品线发展。

今年以来，广发证券资管、兴证资管、光大证券资管、安信证券资管先后提交了开展公募基金管理业务资格的申请材料，目前这几家券商资管正在等待批文。

此外，还有券商明确表示，将通过资管子公司申请公募基金管理业务资格。

今年5月30日，国金证券发布公告称，拟以自有资金向资管子公司进行增资，增资总金额为8亿元。本次增资完成后，国金证券资管子公司将在满足业务资格条件的前提下，向证监会申请公募基金管理业务资格。

按照华宝证券分析师卫以诺的总结，目前证券行业在资管子公司方面有三大特征:设立热情高、增资动作多、申牌较积极。

“基于资管新规后券商资管规模压降、去通道类业务带来的规模压力，需要通过主动管理型产品去应对，所以多数上市券商都希望通过资管子公司渠道申请公募牌照，入局公募基金市场进行业务增量拓展。”他指出。

除了通过资管子公司申请公募基金牌照，谋求公募基金公司控制权也是券商“进军”公募市场的主要途径。

今年2月下旬，中泰证券收购了万家基金11%的股权，中泰证券的持股比例由此增至60%，万家基金成为中泰证券的控股子公司。在此之前，由中泰证券控股的中泰资管已具备公募基金管理业务资格。今年4月下旬，国联证券收购中融基金75.5%股权一事获得监管核准。5月5日，国联证券公告称，中融基金收到深圳市市场监督管理局出具的《变更通知书》，中融基金变更股东信息已获核准。变更后，国联证券持有中融基金股权的比例为75.5%，中融基金成为国联证券的控股子公司。

华林证券资管部董事总经理贾志向21世纪经济报道记者指出，公募产品的受众更广，规模更有想象力，广泛参与公募产品布局，并做大做强是资管机构的初心。

不过，过去较长一段时间内，券商资管的重心集中在私募资产管理业务。拓展公募业务，意味着，某种程度上，券商资管需要向公募基金公司“看齐”。

在贾志看来，券商资管公募化，要和公募基金同台竞技，该走的路一步都不会少，投研能力建设，渠道的开拓都是重点。

卫以诺认为，公募基金行业让利降费背景下，新发基金难推广，存量竞争使尽浑身解数，券商资管的入局挑战重重。从集团化角度来看，设立资管子公司提高资管产品的专业化运营，申请公募牌照后加强和母公司协同，提高整体营收增长可能也是一种破局战略。