商品期货收盘多数上涨，焦煤涨超5％，铁矿石、PTA等涨逾4％

截至国内期货市场收盘，多数商品期货上涨，焦煤涨逾5%，铁矿石、PTA涨逾4%，焦炭、纯碱涨逾3%，20号胶、沪锌涨逾2%，甲醇、淀粉涨逾1%，生猪、棕榈油微涨。鸡蛋跌逾1%，豆类、花生微跌。

北方多地疫情仍在持续，对物流运行效率造成了一定扰动，煤矿库存压力较大，出现了降价出货的情况。焦炭成本支撑减弱后，钢厂趁机向上打压，目前第二轮下调范围正在扩大。同时，由于焦煤现货价格下跌速度快于焦炭，焦炭虽然遭遇下跌，但利润恢复，焦炭供应端宽松而非主动限产。据钢联最新统计，230家焦化厂焦炭库存为73.5，环比增加7.8。另一方面，虽然原料价格有所回调，但目前日均铁水产量仍处于较高水平且钢厂原料库存较低，对原料保持一定需求，对双焦估值有一定支撑。市场趋势是下行，但铁水产量预计将保持震荡下行，直至大幅下降。

国泰君安期货:焦煤和焦炭的这一轮上涨更多的是有节奏的反弹。

本轮焦煤和焦炭的上涨更多的是有节奏的反弹，谨慎。反弹的原因主要有三个:1。本周螺纹钢表观需求远超此前市场预期，市场预期的10月底和11月需求季节性回落并未兑现。2.目前煤焦库存仍处于低库存状态。由于之前产业链的弱势心态，各个环节都在快速去库存，工业库存低导致现货价格反复下跌。3.随着钢价的回升，部分钢厂的亏损开始好转，铁水下降的预期开始回落。但铁水产量仍处于高位，高炉对煤焦的需求依然旺盛。综合来看，黑色下游短期需求韧性仍在，产业链低库存支撑价格，但下游追高意愿不强，操作上建议谨慎追高。

世行:铁矿石价格预计2022年下降26%，2023年下降17%。

世界银行发布了2023年大宗商品展望。铁矿石价格预计2022年下降26%，2023年下降17%。长期供求预测显示，铁矿石价格将继续面临下行压力。由于俄罗斯和乌克兰的冲突以及天气相关生产的短缺，预计2022年玉米价格将上涨20%以上，2023年将下降8%。预计2022年小麦价格将上涨36%，明年将略有下降。铜价继2022年下跌7%后，预计2023年将下跌16%。长期来看，铜将受益于电动汽车、可再生能源发电以及相关电网和充电基础设施布线的扩大制造。