政策组合持续加力经济数据暖意渐浓

近期披露的多项8月份经济数据频传暖意:制造业采购经理指数已连续三个月回升；8月份全国居民消费价格指数(CPI)同比由负转正，全国工业生产者出厂价格指数(PPI)同比降幅收窄；8月份出口同比降幅收窄……此外，央行披露的金融数据显示，8月份新增社融和信贷双双回升，实体融资需求增强。

市场人士普遍认为，8月份宏观经济数据边际改善，既有国内稳增长政策影响，也与去年同期基数较低有关，此外，外需好转也助力出口数据同比降幅收窄。

中信证券首席经济学家明明对《证券日报》记者表示，近期宏观经济数据的回暖与稳增长政策有关。信贷和社融受政策影响更为直接，8月份以来政府鼓励信贷投放，加快了专项债发行。经济数据改善也间接受益于一系列促消费政策，居民消费需求稳步释放。

“当前宏观经济指标出现改善迹象，与稳增长政策相关，也受外部需求好转影响。”国联证券首席宏观分析师樊磊对《证券日报》记者表示，需求回暖对经济数据改善起到了支撑作用，其背后与一系列稳增长举措密切相关。而外需回升，对出口改善起到了一定作用。

市场人士认为，宏观指标改善，经济回暖迹象明显，但经济复苏仍存压力，仍需政策进一步发力，后续可进一步加大货币政策实施力度，优化房地产政策等，增强经济稳步回升动能。

明明表示，近期部分上游工业品价格有所回升，工业需求小幅好转，经济出现企稳回升的迹象。从趋势上看，消费增长已经基本稳定，但投资增速和外需的下行风险仍然有待观察，也需要政策予以对冲。近期一系列积极政策开始落地，未来具备持续发力的空间，经济企稳的势头有望在政策支持下逐步夯实。

粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒对《证券日报》记者表示，经济恢复是一个波浪式发展、曲折式前进的过程，仍需政策进一步发力显效。目前来看，房地产和出口仍需要持续加力，稳定微观主体的信心与预期仍是下阶段要下大力气的重要方向。例如，房地产政策还有空间；专项债加快发行后，仍有必要使用结存限额空间。

明明也表示，经济的复苏和回升不会一蹴而就，一定程度上取决于全球经济形势变化和国内政策节奏。考虑到房地产和财政政策都已快速落地，未来可通过降准和降息政策进一步降低实体经济融资成本。